「サムスンSDIは韓国唯一の角型バッテリー事業社として価値浮上」証券社

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「サムスンSDIは韓国唯一の角型バッテリー事業社として価値浮上」証券社

ユアンタ証券は14日、サムスンSDIの分析レポートを公表した。
 
(参考記事:「サムスンSDI、ヒュンダイ用の次世代円筒形電池を開発着手か」)
 
ユアンタ証券は、サムスンSDIの1Q21について、売上高3.0兆ウォン(約2920億円)(-7.1%QoQ)、営業利益1,528億ウォン(約150億円)(-37.9%QoQ)で過去4Q20比マイナス成長は避けられないと予想した。

ユアンタ証券のキム・グァンジン研究員は、「小型電池部門の場合、円筒形電池の需要増の影響で業績維持は可能と予想されるが、中大型電池(EV + ESS)部門と電子材料部門はオフシーズン入りの影響で業績悪化が不可避である」とし、「これにより、期待した中・大型電池部門の四半期黒字転換時期も2Q21以来に持ち越される見込みだ」と述べた。続けて、「市場の需要減少に伴う売上高減少に起因する固定費の上昇効果と海上運賃の上昇などによるコスト上昇の影響に起因する」としつつ、「しかし、すべての一時的要因であり2Q21から実績の回復は見込める」との見方を示した。

キム研究員は、最近同社が、ヒュンダイ自動車と米リビアンへの円筒形電池の供給を発表したことについて、「既存の電動工具向けに集中していた市場が電気自動車市場へと本格的に拡大されるという点で非常に肯定的」であるとしつつ、「しかし、同社の主要なアイデンティティは、国内唯一の角形電池メーカーという点にあり、この部分に注目する必要がある」と強調した。

続けて、「同社は角形電池市場の拡大の過程で恩恵をうける可能性があり、特に米国市場での影響力拡大が予想される。フォルクスワーゲンの角型Cell採用計画のためである」とし、「次世代電気自動車プラットフォームであるMPEプラットフォームが量産される’24年から本格的に採用されることが予想されており、そのための米国内バッテリー新規パートナーが必要になると判断した」と述べた。そして、’24年のノースボルトの予想Capaは40GWhに過ぎず、中国の角形電池メーカーの米国投資の可能性が事実上薄い点などを勘案すれば、最も現実的な選択肢は、唯一同社となると指摘している。

キム研究員は、今年の同社の新規増設は1)ハンガリー(角型)、2)中国(円筒)で行われる予定で、米国のセルCapa投資は、内部議論の段階であることが把握されているが、’24年米国内のセル生産のため新規投資を決定させるには十分なものと判断した。
 
(参考記事:「ゴールドマンサックスがサムスンSDIを推し…「今年保有すべき株6社」に」)
(参考記事:「サムスンSDIが「ニッケル92%」NCA正極材を開発か…エコプロ社と共同で」)
(参考記事:「独交通局がサムスンSDI搭載のBMW車リコールで電池セルの問題に言及…韓国紙」)


 
 
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